November 4th, 2008

Луна

"Поговори с ней о сексе кризисе".

С удивлением обнаружил, что тема кризиса стала всем близка и нежно любима. Теперь даже с девушкой в курилке можно обсудить общее макроэкономическое положение, посетовать на бездарные действия властей, предположить возможные последствия для своего окружения. Коллеги умудряются ежедневно отслеживать ситуацию на фондовом рынке США, злорадствуя на тему падения фондового рынка и финансовых институтов "потенциального противника".

В результате тема кризиса стала модным и доступным поводом потрещать ни о чем. Эдакая альтернатива разговорам о погоде. В принципе это неплохо - глупо слишком сильно париться и запасать продукты первой необходимости. Но будущее однозначно видится все менее оптимистичным. А окружающие в этом себе отчета не отдают.

Из большинства опрошенных все признают, что будут массовые увольнения (которые уже начались, например в крупных системных интеграторах и их дочках), но не считают, что это их затронет. Между тем мимо меня пролетал интересный документ с перечнем продаваемых под кризис бизнесов. Например немалая строительная компания (это не та, что девелопер, а та, которая непосрественно строит, причем инфраструктурные обьекты), с новым оборудованием, собственными производственными площадями. Так вот - при долгах в 100 у.е. и заключенных контрактах на следующий год в 1к у.е. и при основных средствах (которым чуть больше года!) стоимостью более 1к у.е. эта компания продается за 200 у.е. Даже при том, что в документах можно нарисовать что угодно - чума! При этом ее сотрудники о таком развитии событий и не подозревают.. по их логике - идет активная стройка 4ТК, Краснопресненского проспекта, развязки на Соколке, обьектов метростроя, планируется перенос ЛЭП под землю и они без работы не останутся. А с точки зрения инвестора более выгодным выглядит принудительное банкротство этой компании с отбором у нее активов (продавец и банк-кредитор получат те-же 200к у.е, а покупатель - компанию без пассивов в виде сотрудников и обязательств перед ними). А контракты - можно и переуступить новой компании..

Квартиры-новостройки стали выставлять лотами. Как вам, например лот в 100 квартир в новостройке (ГК где-то в 2009) со скидкой в 70%? Впрочем этот лот был сразу выкуплен компанией застройщиком, что положительно ее характеризует. Но с дисконтом 40% лоты уже предлагаются, например на сайте Открытого Рынка Строительных Инвестиций а вот по какой цене их согласны приобретать - скрыто пеленой неопределенности никто пока не готов сообщать.

В ЖК "Континенталь", который я отслеживаю, в мае предлагалось 16 квартир по средней цене в $5570/м2=132круб, в середине июня тоже 16 квартир по средней в $6458/м2=155круб, а сейчас - уже 46 квартир по средней цене в $6612/м2=175круб. Причем за все это время ни одной квартиры из списка не продалось! Не помогает даже откровенный демпинг - через меня там выставлена квартира с одной из лучших планировок по цене значительно ниже среднего.

Ситуация с вторичкой тоже интригует. Если судить по обьявлениям - цены остались на том-же уровне. Между тем, оценивая по просьбе знакомого одну квартиру, выяснил забавную тенденцию - квартиру заявленной стоимостью в 8млн. рублей можно купить за 5.5млн. рублей даже просто намекнув на это по телефону. Хотя напрямую это не признают, все выглядит как сговор, но по каждой 5-й квартире готовы на торг, еще до начала которого можно определить его рамки (типа "у меня есть только 5.5 млн и больше не предвидится - имеет ли смысл приезжать и торговаться?"). Еще и агентство недвижимости Агент 002 обьявило о "приостановке деятельности компани" и теперь с их сайта идет редирект на АН DOKI. Надо же - хоть честно признались..

Итак, с ситуацией на строительном, жилом и обслуживающих рынках мы ознакомились. Между тем на финансовом творится еще более забавное. К сожалению некоторый инсайд, которым я обладаю - не могу расспространять (да и не уверен в нем), а то, что могу - не получается обернуть во что-то удобноваримое. Могу только упомянуть о проблемах, с которым столкнулся горячо любимый мной за клиентский сервис Альфа-Банк. Обычному наблюдателю о них могли подсказать такие факты, активно освещаемые в СМИ, как: встреча главы АБ с Путиным, транслируемой по федеральным каналам, в ходе которой 3 раза было повторено "у Альфа-Банка нет и не будет проблем из-за кризиса", а так-же посещение Путиным филиала АБ в Новосибирске и выделение ВЭБом денег Альфе раз и потом еще раз. Теперь думаю, что Альфа устоит.

Я раньше писал о пустых полках в магазинах, но пока я писал,этой перспективой озадачились монстры розницы, которым пришлось даже заручиться помощью государства. Впрочем до них деньги пока не дошли. Поэтому ретейл отрывается на своих поставщиках. А это уже фигово - за постащиками только производители, а оно у нас и так неважно себя чувствует, отягощенное кредитами в средства производства (т.е. самым правильным кредитам, КМК!).

Вот примерно так выглядит происходящее сейчас. Напоминает броуновское движение, в котором множество участников стремится урвать свое или просто выжить. Скажу честно - я бы ни разу не стал беспокоиться, если бы это был обычный кризис (типа случившегося в 2004 года). Но происходящее сейчас имеет более глубинные причины, чем "кризис ликвидности" или "нехватка доверия". Это, братцы и сестрицы - уже называется жопа.

Что за глубинные причины и в чем они заключаются - напишу позже. Ибо кризис-кризисом, а жрать хочется всегда. :)
SP1

О кризисах и о их взаимосвязях.

Кризис - штука сугубо цикличная и может считаться нормальным явлением. Лично я предполагаю, что причина цикличности кроется исключительно в самих людях. Получаются этакая синусоида с чередованием положительных и отрицательных величин. Ее можно наблюдать даже в отношениях между людьми - частенько о необходимости их восстановить мы вспоминаем уже когда они летят под откос:


К счастью - люди умеют учиться на своих ошибках. Поэтому они принимают действия заблаговременно, но с некоторым запаздыванием (да и действия не приводят к мгновенному эффекту). Получается график, хорошо знакомый всем по фондовому рынку:


Потом умные дядьки задумались - а фигли так падать-то? Не лучше ли все время расти? Мысль была здравая, реализовывать ее решили как раз в ответ на первый всемирный кризис, который привел и к "Великой депрессии США", датируемой 1929 годом. Из этой мысли вырасли аж два вывода: надо стимулировать потребление (школа Кейнса) и не надо мешать рынку (школа монетаристов). Благодаря использованию принципов кейнсианства США довольно оперативно оправились от кризиса, реагируя на снижение спроса массовыми вливаниями денег в виде пособий, затрат на военную технику и т.д. Такие затраты хоть и не снимали проблемы, но сильно их сглаживали, за счет роста потребления поднимая экономику.


Но заметно по этому графику - по мере развития рынка переход к адресным иньекциям экономики - не приводил к полному решению проблемы. Ибо экономика постепенно выросла, стала более ориентирована на экспорт и размеры "иньекций кейнса" стал требоваться просто гиганским. К тому времени ряд финансовых воротил, причисляемых к теневому правительству земли постепенно пришли к необходимости монетаризма, который рассцвел в США в 70-х годах и был им исключительно выгоден. Основная идея монетаризма, как уже сказано - регулировать экономику через обьем и стоимость денежных средств в ней. Благо для ФРС это сделать - как два пальца об асфальт.

Желаемый результат выглядел следующим образом:


Предполагалось, что через сложную систему показателей будет контролироваться состояние экономики и ее потребности в деньгах. К тому времени деньги совершенно оторвались и понятие их стоимости перестало соответствовать чему-либо, что можно было оценить, пощупать или хотя-бы понять. Появилась целая плеяда цифр и цифровых рядов: показатели занятости, совободной денежной массы, потребления, доверия экономике, вплоть до "Индекса деловой активности менеджеров по закупкам в сфере производства" (это Великобритания так выпендрилась). Можете сами полюбоваться, на основании какого изобилия разных показателей регулируются ведущие экономики земли.

У меня есть один из френдов (сорри, дружище - запамятовал твой username), ему хватает времени на прочтение и анализ разнообразных международных рейтингов. Из разряда тех, где указывается, что сотовая связь по развитию в РФ на 142 месте, а какой-нть Нигерии - на 95-м. А ведь все эти индексы делаются практически теми-же людьми!

Со временем, из-за избытка денежных средств (неучтенных разнообразными индикаторами) стали появляться пузыри, которые стали рассматривать как неплохую в принципе штуку. Предположили, что через них великолепно можно сдуть лишние средства, даже сравнили с экономическими прыщами. Появились мощнейшие деривативы, из разряда создающих 10 долларов из 1 отданного в долг. Т.е. в принципе денег стало меньше, но их нарисовали больше. Я, откровенно говоря, фигею с такой экономики. Понимаю, когда из закладную можно перепродать, но сделать из нее десятки закладных той-же стоимости - это у меня в голове не укладывается.

Все эти действия показывают, что мировая экономика прошла верхушку очередного витка, причем успела даже ощутимо снизиться. Все мероприятия, о которых слышно и видно (План Полсона, "мероприятия по оздоровлению рынка РФ", "прямое беззалоговое кредитование ЦБ", "перекредитование в ВЭБ") - это как раз меры по недопущению неконтролируемого падения, даже обрушения стран.

Но то, что происходит - показывает неработоспособность этих мер! Потому, что уже несколько лет подряд Штаты умудряются одновременно использовать и методы Кейнса (социальные выплаты выросли в несколько раз, сильно увеличились военные траты) и монетаризм (учетная ставка ФРС ниже плинтуса). Но плавность снижения экономики не приводит к краху финансовых институтов, а только к резкому снижению их прибыли!

Дополнительно приходится учитывать:
1. Бешенный размер долга США (который составляет более 10триллионов = 90 тысяч долларов на семью).
2. Первые выборы в президенты США афроамериканца (мальчик для битья, типа Кириенко?).
3. Планы по введению новой валюты Амеро и обьявления дефолта по обязательствам.
4. Состояние пенсионных фондов, которое можно оценить как близкое к критическому. С 2006 года начинают выходить на пенсию поколение бейби-бумеров, поколение после-военных детей, самой многочисленной возрастной части населения США. Они уже сейчас сталкиваются со сдуванием своих пенсионных накоплений, а каково им будет стать нищими?

Казалось бы, причем тут Вася Пупкин, ху лив ин москоу энд нав а компутер, герл-френд анд воркинг ин офис? О этом расскажу попозже. Но ваши комментарии по этому поводу с удовольствием прочитаю. :)